制造业转型升级拉动特钢需求

特钢物化性能优异,是高端应用的“顶梁柱”。与普钢相比,特钢具有更加优异的物理性能、化学性能、工艺性能或生物相容性,牌号多而规格杂。正因为其优异的物化性能,特钢在武器装备、核电、高铁、汽车等高端应用领域中起到关键作用。特钢是高端装备制造关键原材料,上下游同获国家扶持。新材料与制造业是相互依赖、相互促进的关系。国家通过发布一系列新材料产业规划和指南,加快推进包括特钢在内的上游新材料产业发展;国家以“中国制造2025”规划为依托平台,从制度和产业政策两个层面推动下游制造业创新进步。
受宏观经济下行和经济结构调整影响,2015 年钢铁行业巨亏645 亿元,资产负债率达66%,产能利用率仅67%,供给侧结构性改革势在必行。2016年化解过剩产能 6500 万吨,超出预期;在出清落后产能的同时,行业将布局高端产能,实现“减量提质”,附加值更高的特钢有望受益。
2016 年我国特钢产量仅占粗钢总产量的4.61%,低于 10%的全球平均水平,仅为日本 22.94%的 1/5;我国特钢产品结构以中低端为主,高端特钢产量仅占 3%,同期日本高达 25%,高端特钢仍需大量进口,国产化替代前景广阔。此外,随着我国经济结构调整逐步深化,制造业结构向高附加值产品转型升级(爱基,净值,资讯),预计特钢将在军工产业、核电产业、高铁产业和汽车产业的持续向好发展中扮演更为重要的角色,特钢下游需求将加速释放。
随着提质增效、转型升级为行业发展主旋律,广发证券在其研报中表示看好特钢行业投资机会,并建议重点关注在军工、核电、高铁、汽车等领域具有技术壁垒优势产品的龙头企业。
抚顺特钢
公司作为军工特钢龙头,是航母用钢主要供应商,而高温合金产能国内第一,主要用于大飞机发动机。4 月 23 日海军节航母或下水及本月大飞机首飞或将催化行情。此外,近期叙利亚及朝鲜局势将提升军工题材热度。
钢研高纳
公司是高温合金行业龙头标的,主营业务均为高温合金产品,其中变形高温合金制品、铸造高温合金制品和新型高温合金材料及制品分别占到总营收的 42%、40%和18%(2015财年),是高温合金的纯正标的,标的稀缺性强,享有一定的估值溢价;作为高温合金行业龙头公司,公司有望在两机专项和新材料专项扶持中被重点扶持关注。
久立特材
公司与国核宝钛锆业股份公司签订《战略合作协议》,拟从市场开拓、产品加工、研发合作和人力资源方面展开战略合作。国核锆业是卓越的核级锆材专业化公司。国核锆业由国核和宝钛集团于2007 年合资成立,产业体系涵盖核级海绵锆生产,锆合金熔炼、坯料制备及返回料处理,管、棒、板、带材成品制造等完整的核级锆材产业链。产品通过美国西屋公司的合格性鉴定, 生产技术和质量保证体系对接世界一流标准,具备核用和非核用锆材的批量生产能力, 是我国生产规模最大、现代化程度最高的核级锆材专业生产商和世界第四大核用锆材生产基地。
马钢股份
公司产品覆盖广泛,包括冷热薄板、镀锌板、彩涂板等板材产品、硅钢、h 型钢、高速线材棒材等长材产品,火车轮、车轴及环件等轮轴产品,公司目前是我国 h 型钢龙头企业,h 型钢,汽车板等产品都处于业内领先水平,拥有明显竞争力。目前公司产品结构覆盖面较广,在未来市场竞争中,可根据市场情况,灵活地调配资源,生产效益最好的钢材品种。此外,公司调整产品结构,扩大高附加值产品比重。其中,2016 年汽车板产销量突破 200 万吨,w470 以上高牌号硅钢同比增长 38.6%;开发的新产品销售量38.6 万吨,同比增长 38%。


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