多因素带动钢价高位运行
发布时间：2024-05-04 点击：62
年关将至，回顾今年钢材市场，可谓是大起大落。而第四季度开始，钢材价格始终处于一个震荡上行阶段。
从钢材综合价格指数来看，指数由9月1日的154.8点持续上涨到最新12月7日的165.5点，共上涨了10.7点，涨幅达到6.9%。短期内，预计国内钢材市场仍将处于震荡上行通道，那近期影响钢价上涨的因素有哪些，特别是四季度市场成交普遍不佳的情况下，钢材价格何以稳定上扬?
目前的钢材市场主要还是受到外盘带动，外加成本和库存支撑，市场下跌空间不足，市场跟涨成分较重。
首先来看外围市场，今年下半年，美国为了振兴国内经济，采取了一系列的经济刺激政策，美国国内对于政策发布后的效果存有良好预期，另外由于美国处于复苏通道中的经济形势给了投资者较大的信心，带动美股的持续上涨。再看国内，由于美股的上涨，国内投资者信心也受到提振。今年下半年国内经济增长形势依旧良好，pmi也连续多月回升。另外各行业“十二五”规划也陆续发布，根据规划，多数行业都看好“十二五”期间的发展，提出了大规模的投资和发展计划，也在一定程度上带动了国内大盘的上扬。而钢材期货、电子盘等钢材远期价格受大盘影响较大，跟涨跟跌现象较为明显。
随着国内固定资产投资增幅的逐步回落，国内钢材现货市场在下半年需求较为萎靡，市场只得依靠远期价格来判断市场走势，导致市场价格运行与远期价格走势如出一辙，而远期价格又始终在高位盘整，是带动目前钢材现货价格高位运行的主要原因。
其次，今年四季度开始，国内钢材市场底部价格支撑较大。由于我国“十一五”期间节能减排执行力度较轻，为了完成预定的目标，国家从9月开始了全国范围内的节能减排行动，钢铁行业首当其冲。
本轮高强度的节能减排行动使得国内大部分地区钢厂限产停产，影响的钢铁产量巨大。粗钢日均产量由8月的166.6万吨降低到10月的162.2万吨，也正因为如此，钢材现货市场到货资源明显受到抑制，缺货现象也开始日益突出，市场库存也逐渐进入了下降通道，以螺纹钢为例，据统计，全国螺纹库存由9月初的566.066万吨下降到12月初的421.455万吨，下降44.6万吨。库存的下降给了市场强大的支撑，价格也开始缓慢上扬，市场价格的上扬，又刺激了钢厂报价的上调，由此相互影响，使得目前商家手中资源成本都处于较高水平，抑制了下跌空间。
最后看心态，金融市场的高位运行给了市场商家较大的信心，并且市场缺货情况也使得市场惜售情绪愈发加重，随着钢厂价格的抬高，资源成本的上升，商家下跌意愿已经基本消失。虽然成交不佳，但是市场较低的库存使得商家销售压力不大，使得价格坚挺，高位运行。
一、低库存高成本对钢价形成强力支撑
纵观今年库存水平，全国主要城市螺纹钢库存今年峰值是3月份的近740万吨，截至12月10日，库存减少至417万吨，创年内最低水平，减幅高达44%，尤其是10月份以来，1个多月时间库存大幅减少147万吨，减幅达26%，其中节能减排和房地产市场的回暖功不可没。从最新公布的数据来看，11月国内粗钢产量为5017万吨，同比增长4.8%，较10月减少13万吨，为年内次低位。11月我国房地产投资4627.81亿元，较10月增长1.53%，房屋新开工面积为1.33亿平方米，较10月增长8.35%，在国家对房地产的严厉调控下，各项数据的不降反升，显现出下游市场的旺盛需求，对钢材的去库存化起到了良好的推进作用。
成本方面，虽然目前的铁矿石价格对钢价的影响不如今年3月份的那波推涨行情，但高成本依然是我国钢厂不得不考虑的重要因素，铁矿石合同价已从2009年的61美元/吨飙升至今年三季度的147美元/吨，涨幅超过140%，四季度虽然在国内节能减排减少铁矿石需求的影响下有所回落，但仍处于高位运行。现货矿方面，63.5%印粉现货价年内最高达190美元/吨，最低虽跌至不足130美元/吨，但近期又反弹至173美元/吨的水平，可见，高企的成本使得钢厂下调钢价的动力不足，并且宝钢已率先上调2011年钢价，同时，本月为一季度协议价定价时间，矿山的“缩量保价”倾向明显，贸易商也对铁矿石谈判结果“寄予厚望”。近日，据媒体报道，日本一些钢铁企业已与淡水河谷就明年一季度铁矿石价格达成协议，将由今年四季度的每吨126美元上调至明年一季度的135美元，涨幅约7%。此外，由于前期焦煤价格上涨的成本压力，近日部分焦化企业已经率先上调焦炭价格，钢厂焦炭采购价格也小幅上调50元左右，为后期焦炭价格的上涨提供一定的动力支撑，这也进一步提高了钢材的成本刚性。
二、扩大内需政策增强钢材消费预期
日前，中国钢铁协会表示，考虑2011年国家实施扩大内需，特别是扩大消费需求的战略，预计明年国内市场粗钢需求总量将比2010年增加4000万—5000万吨，这对明年钢价无疑是重大利好。在增加的钢材需求中，保障性住房无疑是“主力军”，住建部近日表示国家计划2011年建设1000套保障性住房，较2010年增长72.4%，这将大幅拉动钢材下游需求。这对于在历年发挥压轴作用的中端“囤货”需求来说也是利好，虽然当前商家因钢价高企而举棋不定，但一旦钢价小幅回落，基于对来年良好的需求预期，“囤货”需求将稳步跟进。
三、调控政策接踵而至，制约钢价上行高度
11月cpi已创28个月新高，政府调控压力可见一斑，对此，近期“国十六条”、第六次上调准备金率等控物价政策频频出台，并且加息之剑仍然高悬，这对钢价的上行形成较大阻力，但从11月的货币投放量来看，11月份人民币贷款增加5640亿元，同比多增2694亿元，广义货币供应量(m2)余额为71.03万亿元，同比上涨19.5%，增幅较10月扩大0.2%，均超市场预期。这说明市场流动性仍较充足，考虑到货币政策的滞后性，上个月的流动性投放，将在近两月的资产价格上有所体现，而随着利空政策的逐步出尽，资金可能借助钢材向好的基本面再度推升钢价。
综合来看，不断抬升的成本线、低位运行的库存和良好的需求预期，以及市场充裕的流动性，都将支撑钢价继续上行，虽然宏观调控政策会使钢价出现回落或制约其上行高度，但继续走高的大趋势较难改变，结合技术面的分析，近期沪钢有望冲击4800一线。
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凭文字说明的品质表示
从钢材综合价格指数来看，指数由9月1日的154.8点持续上涨到最新12月7日的165.5点，共上涨了10.7点，涨幅达到6.9%。短期内，预计国内钢材市场仍将处于震荡上行通道，那近期影响钢价上涨的因素有哪些，特别是四季度市场成交普遍不佳的情况下，钢材价格何以稳定上扬?
目前的钢材市场主要还是受到外盘带动，外加成本和库存支撑，市场下跌空间不足，市场跟涨成分较重。
首先来看外围市场，今年下半年，美国为了振兴国内经济，采取了一系列的经济刺激政策，美国国内对于政策发布后的效果存有良好预期，另外由于美国处于复苏通道中的经济形势给了投资者较大的信心，带动美股的持续上涨。再看国内，由于美股的上涨，国内投资者信心也受到提振。今年下半年国内经济增长形势依旧良好，pmi也连续多月回升。另外各行业“十二五”规划也陆续发布，根据规划，多数行业都看好“十二五”期间的发展，提出了大规模的投资和发展计划，也在一定程度上带动了国内大盘的上扬。而钢材期货、电子盘等钢材远期价格受大盘影响较大，跟涨跟跌现象较为明显。
随着国内固定资产投资增幅的逐步回落，国内钢材现货市场在下半年需求较为萎靡，市场只得依靠远期价格来判断市场走势，导致市场价格运行与远期价格走势如出一辙，而远期价格又始终在高位盘整，是带动目前钢材现货价格高位运行的主要原因。
其次，今年四季度开始，国内钢材市场底部价格支撑较大。由于我国“十一五”期间节能减排执行力度较轻，为了完成预定的目标，国家从9月开始了全国范围内的节能减排行动，钢铁行业首当其冲。
本轮高强度的节能减排行动使得国内大部分地区钢厂限产停产，影响的钢铁产量巨大。粗钢日均产量由8月的166.6万吨降低到10月的162.2万吨，也正因为如此，钢材现货市场到货资源明显受到抑制，缺货现象也开始日益突出，市场库存也逐渐进入了下降通道，以螺纹钢为例，据统计，全国螺纹库存由9月初的566.066万吨下降到12月初的421.455万吨，下降44.6万吨。库存的下降给了市场强大的支撑，价格也开始缓慢上扬，市场价格的上扬，又刺激了钢厂报价的上调，由此相互影响，使得目前商家手中资源成本都处于较高水平，抑制了下跌空间。
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纵观今年库存水平，全国主要城市螺纹钢库存今年峰值是3月份的近740万吨，截至12月10日，库存减少至417万吨，创年内最低水平，减幅高达44%，尤其是10月份以来，1个多月时间库存大幅减少147万吨，减幅达26%，其中节能减排和房地产市场的回暖功不可没。从最新公布的数据来看，11月国内粗钢产量为5017万吨，同比增长4.8%，较10月减少13万吨，为年内次低位。11月我国房地产投资4627.81亿元，较10月增长1.53%，房屋新开工面积为1.33亿平方米，较10月增长8.35%，在国家对房地产的严厉调控下，各项数据的不降反升，显现出下游市场的旺盛需求，对钢材的去库存化起到了良好的推进作用。
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综合来看，不断抬升的成本线、低位运行的库存和良好的需求预期，以及市场充裕的流动性，都将支撑钢价继续上行，虽然宏观调控政策会使钢价出现回落或制约其上行高度，但继续走高的大趋势较难改变，结合技术面的分析，近期沪钢有望冲击4800一线。
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