螺纹钢的春天来了吗？

最近螺纹钢成了一个热点，无论期货和现货市场的价格都开始平地起飞，一反年初的颓势，短短的一周时间内就有了接近两百元／吨的涨幅，令前期看跌的市场人士大跌眼镜，都在问螺纹钢的春天来了马？究竟是反弹还是反转，大家心里都没有底。
行情回顾
原定于2005年2月24日首钢、唐钢、宣钢、承钢、马钢五个主要钢厂在北京召开2005年第二次市场研讨会推迟到了3月1日召开，召开的时间恰逢宝钢在2月份的最后一天与澳大利亚哈默斯利以及巴西cvrd就2005年度铁矿石价格上涨71.5％达成协议，消息传来，国内冶金行业虽早有思想准备，但仍一片哗然。铁矿石涨价带来的成本压力促使钢厂寻求转嫁性的价格上涨。根据宝钢集团28日正式发布的信息，宝钢与世界上最主要的两家铁矿石生产商已就2005年度矿价达成了最后协议，价格涨幅为71.5％，这一涨幅与此前日本新日铁与矿业巨头率先敲定的价格涨幅完全一致。宝钢代表中国钢厂达成的协议表明，中国钢铁业已被迫接受了国际矿业巨头大幅涨价的现实。早在2月22日，日本新日铁公司就与巴西cvrd公司结束了2005年度铁矿石，铁矿石价格涨幅锁定为71.5％，紧接着，韩国浦项公司、台湾中钢公司也接受了这一涨幅。宝钢作了象征性的抵抗，发表公开的声明，表明这一涨幅超出了钢铁业能承受的范围，必将对全球钢铁业的长期健康发展产生不利影响，并表示将继续与矿石供应商进行谈判，努力寻求一个双方可接受的价格方案，但最终仍然不得不接受了新日铁与cvrd锁定的价格涨幅，谈判结果远远超过了国内钢铁企业在谈判前希望的矿石涨幅控制在50％左右的预期。在整个钢铁产业链上，作为低端产品的螺纹钢，线材等建筑钢材由于靠近上游，所以上游的铁矿石的成本升高必将推动建筑钢材成本升高，直接形成成本推动型的价格上涨，这完全是市场自发的行为。
笔者注意到了螺纹钢期货市场价格变化，在2。28，3。01两日，各大螺纹钢期货市场价格大幅下跌，其中某期货市场的四月交割主力合约到达了3432元／吨的低位，是从去年九月以来，螺纹钢期货市场的价格第一次跌破现货价格，对广大市场贸易商发出了强烈的入场信号，随后连拉八根阳线，从3432元／吨（四月主力合约），直接拉到3720元／吨（四月主力合约），成交放出了历史天量。
这次行情启动，主要是由期货市场和华北钢厂集体行动引发的，随后前期空仓的中小散户集中入场开始囤积螺纹钢，导致目前螺纹钢市场量价齐升的市场价格走势，加上外围行情舆论，市场环境配合，价格就这样轻松的上去了。
市场环境
从去年年初螺纹钢的市场价格拉到4000元／吨以后，螺纹钢的价格就开始逐渐下滑，去年五月份最低到2500元／吨，随后价格逐渐反弹，到今年年初基本到达了3500元／吨左右，但是联系到具体的品种而言，螺纹钢的涨幅是小的，而其他的冷轧，热轧等品种已经创了历史天价，螺纹钢的4000元／吨的历史记录却遥不可及，这是不正常的。
今年的春节前后的天气完全不正常，阴雨不断，导致工地开工数量减少，螺纹钢消费渠道受阻，库存压力开始加大。而相关钢厂为了将压力转嫁到市场上，迫使自己的经销商严格按照合同办事，不允许减少订货数量。贸易商为了加快资金周转，只有压低价格出货，直接导致螺纹钢市场价格在春节前后的疲软。
就当前而言，天气逐渐开始正常，随着农民工的返回，工地上压抑的需求量开始释放出来，但是这只是开始，就上海就有三千个工地开工，如果能够合理消化，上海市场这三十多万吨的库存基本不是问题。
螺纹成本测算
进口铁矿石价格涨幅在71。5％，价格在55美元／吨（巴西fob），加上海运费，港杂费，保险费，关税，增值税等，到厂的价格不会低于950元／吨，锰矿石的价格涨幅在63％，直接导致目前螺纹钢的主要生产原料20mnsi钢坯的生产成本直线上升，据了解，钢厂的直接生产成本从2005年年初到现在基本上升15％，钢坯的价格最近已经到了3400－3450元／吨（进厂价格），而螺纹钢价格却只有3450元／吨－3500元／吨，形成了明显的倒挂，一般按照历史经验，螺纹钢价格和钢坯价格倒挂的时间不会太长，没有重大事件的话，一般三个月已经是极限了，不然钢厂将无法承受，而且目前生产螺纹钢的民营企业大量增加，这些厂家对市场比较敏感，在价格倒挂的时间内，一般会减量生产或者干脆搞停产检修，来规避市场风险，这样的结果会导致资源减产，库存消化，加速螺纹钢的价格的反弹。
走势展望
据海关快报统计显示，2005年1月份中国钢材进口192万吨，较上月度减少3万吨；同时出口量达149万吨，较上月度减少67万吨。同期，钢坯进口量10万吨，较上月度增加1万吨；钢坯出口量56万吨，较上月度减少99万吨。1月份钢材（坯）合计进口量达202万吨，较去年12月份减少2万吨；钢材（坯）合计出口量达205万吨，较去年12月份减少166万吨,1月份当月度钢材（坯）为净出口3万吨。这是连续几个月净出口以来的首次净进口，出口量的大幅减少一定程度上加大了国内的供应压力。就从市场上了解到库存情况也是这样，螺纹钢库存直线上升，上海市场有35万吨，北京市场有42万吨，能否正常消化库存成为行情能否持续的关键。
从去年到现在，国家宏观调控的力度始终没有放松，而宏观调控的核心控制方向就是土地和资金投放这两方面，而这两方面和螺纹钢的关联度是非常高。土地的控制影响到项目的开工建设，资金投放影响到贸易商的资金运作。银行银根的松紧对整个钢铁贸易商的心态有直接关联，从一，二月份来看，银行贷款控制还是比较严格，这样的话，对贸易商而言，隐性的融资成本加大，而最后这部分费用的增加还是要加到螺纹钢的成本上去的。
由于板材和螺纹钢的比价关系失衡，从去年年底有不少大的板材贸易商进入螺纹钢的经销，现在板材价格普遍在冷卷7000多，热卷5000多，而螺纹钢只有3000多，这样对板材贸易商而言，屯货的资金压力比较小，而且目前大家普遍认为板材已经到了高位，风险开始逐渐加大，而螺纹钢涨幅不大，出货迅速，抱着“捞一把”的心态开始经销螺纹钢，上海某家板材贸易商已经有三万吨螺纹钢库存，直接进货成本在3400元／吨，就目前的行情而言，赢利空间非常大，这部分资金和库存其实对螺纹钢的价格走势影响起到“双刃剑”的作用，一方面起到螺纹钢资源蓄水池的作用，稳定了前期失衡的螺纹钢市场，另一方面，由于资金总是追逐利益的，它们什么时间开闸放水使得螺纹钢走势很难判断。
另外，由于国家近期关于钢坯和长材出口退税政策的变化最终将出台，这对行情短时间的影响会有，但是不会很大，据了解，今年上半年的各大钢厂的钢坯出口合同基本上已经签订，而且，在钢坯和长材出口退税政策可能有变的消息在国际上披露以后，由于担心中国钢坯和长材出口减少，国际上钢坯和长材的价格一直在涨，目前比前期已经上涨了30－40美元／吨左右，已经超过了13％的出口退税。所以说出口还会继续，这样的政策变化对市场的作用只是心理上的。
就以上各方面的情况分析，螺纹钢在今年上半年到达3700元／吨是毫无疑问的，只要板材的价格一开始疲软，螺纹钢的机会就会到来。近期由于螺纹钢涨幅过大，过快，市场上涨的基础还不是很稳固，短时间还有上涨的动力，但是力度将逐渐减弱。而且就两会来看，房价过高已经成为热点关注问题，反映螺纹钢的短期内大幅上涨是不符合国家政策大方面。从全年来看，螺纹钢行情是由成本推动还是市场需求推动始终是值得的，对于贸易商而言，不同的时段要采用不同的操作手法。


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