“有人要搞钢材期货,我们的态度很明确,就是不赞成。”中国钢铁工业协会秘书长戚向东告诉《财经时报》,中国钢材市场并不成熟,钢材由于其特殊性并不适宜做期货。
但市场的积极性似乎很高,钢铁产业链上的很多企业都呼吁钢材期货的出现。在他们看来,多一种避险和盈利的工具总是好的。
目前,上海期货交易所已向中国证监会上报开展钢材期货的申请,上海期货交易所发展研究中心肖辉博士告诉记者,能否推出以及何时能够推出钢材期货,需要等待证监会的批复。
前车之鉴
伦敦金属交易所与纽约商品交易所等传统金属期货交易所均准备推出钢材期货交易,但由于近年来钢材价格大幅波动,这一进程一再推迟。
目前全球唯有印度多种商品交易所(multi commodity exchange,mcx)在2004年3月推出了钢材期货,交易钢平板期货和钢条期货两个品种。但mcx的钢材期货交易并不活跃,持仓量和交易量都不大,价格波动幅度却很大。
在上世纪90年代初,中国的多个交易所曾交易过钢材期货品种,最终因多方面问题而被迫取缔。
国内外都没有非常成功的案例,钢材是否根本不适合进行期货交易?
肖辉博士告诉《财经时报》,印度钢材期货市场不是很活跃,主要是因为印度钢材的消费相对较少,企业套期保值的愿望不强;且投资者对新工具的接受需要时间。
在他看来,中国钢材期货上世纪发生的风险并非因为钢材期货本身存在问题,而是当时期货市场监管手段还不健全,此外,期货投资结构、交割方式不合理,以及多个交易所上市同一品种也造成了市场的混乱。
恢复钢材期货适逢其时?
肖辉指出,中国和印度相比,国情基本相似,但发展的路径不尽相同。中国以制造业为主导,印度以服务业为主导。
与印度相比,中国的制造业需要使用大量的钢材,在钢材市场价格波动较大的情况下,需要利用期货市场规避风险。
上期所在多年研究市场后认为,尽管国外成熟市场目前还没有钢材期货品种上市,但它是适合中国国情的品种,且目前的市场状况已给钢材期货上市提供了良机。
不过也有专家认为,是否可以被开发期货商品,一个关键因素在于,商品本身是否可以被标准化。中国的钢材制品实质标准化程度极低。
名词解释
钢材电子交易
作为一种远期交易,钢材电子交易是买卖双方签订远期合同,规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。现货交易组织的是现有商品的流通,远期交易进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品流通。从这个意义上来说,远期交易在本质上属于现货交易,是现货交易在时间上延伸。
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