影响今年钢价走势的供求结构分析

进入2009年以来，国内钢材价格持续了自去年11月中旬以来的上涨走势，几乎所有的钢材市场价格都有了幅度明显的上涨，特别是热卷、线材、钢筋等建筑钢材以及电工钢等品种均有超过1000元/吨的上涨。但是在2月份的第二周，全国主要市场几乎同时陷于下滑的趋势，上述价格上涨最快的品种又成为这轮趋势中下滑最快的品种，主要市场价格下滑的幅度超过200元/吨。实际上在此之前，人们几乎就要坚定地乐观起来，认为需求启动终将和信心增长同步，然而这轮价格下跌，恰恰使需求启动滞后的因素浮出水面，特别是热卷和建筑用钢材虽均处于价格的低位，又同为涨幅最大的品种，但是综合分析它们的市场空间后，后市价格的稳定程度将呈明显的分化趋势，钢筋、线材显然更令人乐观，热卷成为拉动整个钢材市场价格下行的重要因素。 一、建筑用钢材及板材库存水平提升迅速，其中热卷等板材库存涨幅大大超过上年同期水平。然而需求增长显然没有和库存增长同步，人民币贷款增长更多体现在新增固定资产投资方面，流通环节的资金因素很快就成为价格下调的重要原因。 截止2月中旬，全国主要地区钢材库存环比涨幅均大幅增长，其中线材库存比1月中旬上升了93.1%、钢筋上升了86.7%、热卷上升了48.9%、中板上升了28.5%、冷板上升了26.2%。并且从图列数据的走势看，库存积聚的速度超过了上年同期，特别是钢筋、线材和热卷体现得更明显。 即使从同比的角度看，库存水平的上升也是很显著的。其中热卷库存同比上升了23.8%，冷板上升了22.7%，中厚板上升了27.7%。但是钢筋和线材的增长并不如环比增长那样的显著，实际上同比库存增长幅度很小，分别只有4.1%和7.2%，远远低于板材库存升幅。 库存（万吨） 2009-2月 2008-2月 同比增量 同比增长 螺纹 388 373 15 4.1% 线材 146 137 10 7.2% 热轧 245 198 47 23.8% 冷轧 123 100 23 22.7% 中板 136 106 29 27.7% 二、受金融风暴的强劲打击，全球范围内的粗钢生产均呈现萎缩的趋势，特别是欧美地区，粗钢产量减少得更为明显。亚洲地区的粗钢市场尽管也有相当程度的降低，但是幅度相对小于欧美。发达国家受金融危机的打击，粗钢产量减产更为明显。 根据wsa公布的统计数字，亚洲地区无疑是全球最重要的粗钢产地，它的产量几乎占全球产量的6成。其次是欧洲占四分之一强，中北美占10%，三大地区粗钢产量占全球产量的94%。2008年全球66个国家累计生产粗钢13.3亿吨，同比减少1.1%。其中，欧洲粗钢产量同比降低了5.8%，北美及中美地区产量同比降低了5.6%，亚洲地区降低了0.7。非洲大幅降低了9.4%，大洋洲下降了3.7%，南美下降了1.4%。 产量（亿吨） 2008累计 2007累计 产量同比 产量同比% 66国合计： 13.30 13.44 -0.15 -1.1 欧洲 3.43 3.65 -0.21 -5.8 北美 1.25 1.33 -0.07 -5.6 亚洲 7.66 7.71 -0.05 -0.7 南美 0.48 0.48 -0.01 -1.4 非洲?/td /> 0.17 0.19 -0.02 -9.4 大洋州 0.08 0.09 -0.003 -3.7 扣除中国 8.28 8.34 -0.06 -0.7 值得注意的是，发达国家的粗钢产量受需求严重萎缩的打击明显的减少了，美国2008年粗钢产量同比减少了6.8%、日本减少了1.2%、德国减少了5.6%、法国减少了7.2%、英国减少了5.4%。新兴经济体中的俄罗斯粗钢产量也呈大幅降低的态势，粗钢产量减少了5.1%，但金砖四国的其他国家情况大不一样，中国粗钢产量增长了2.6%，印度增长了3.7%，巴西略降了0.2%。中东地区的卡塔尔依旧是粗钢需求最为“饥渴”的地区，粗钢产量增长了22.6%。由于亚洲地区仅是粗钢的主要产地，同时也是粗钢的主要消费地区和输出地区，欧美及本地区的需求减弱，使亚洲地区钢价走势远比欧美更为敏感。 也许下半年的粗钢产量变化更加使人印象深刻，从6月份以后，尽管全球粗钢产量均表现为环比降低的态势，但第四季度，中国的增速反弹（尽管仍为负增长，但增速环比增长）使世界其他地区对中国钢材产生恐惧的心理，贸易保护主义开始抬头。实际情况的令欧美人感到担忧，因为全球粗钢产量在12月份已经降至24.5%，但是如果剔除中国因素，全球粗钢产量实际上减产的更多，增速已为负增长35.6%。在四季度全球其他地区粗钢产量仍持续减少的同时，中国12月份粗钢产量环比大幅增长了7.4%，考虑到中国出口钢材数量的庞大（尽管已经大幅度减少了出口），欧美减产的效果不容乐观。这一点上从cru国际钢材价格指数的走势上就能得到印证，中国长材价格疯狂上涨的同时，是欧美地区钢材价格持续回落。 从三大洲粗钢产量的增长情况看，能得出更明显的结论，就是欧美粗钢产量在12月份增速分别为负增长42.3%和48.8%时，亚洲地区粗钢产量在后两个月没有继续减少。 三、国内钢材品种结构导致的价格差异日益显现，在建筑用钢材分享国家更多投资的同时，板材需求、特别是热卷却还没有真正的消费亮点出现。尽管受需求形势的制约，板材产量呈持续降低的态势，但从整体看，板材资源压力大于长材。 从2008年各月钢材结构变化情况看，板管材产量比重在第四季度显著滑落，长材产量明显增长。铁道用钢材比重有所上升，并且幅度较大，四季度比三季度上升了0.29个百分点；长材四季度比三季度比重上升了3.08个百分点、板材比重下降了4.13个百分点、管材比重提高了1.08个百分点。 产量比重 1季度 2季度 3季度 4季度 1、铁道用钢材 0.66% 0.64% 0.75% 1.04% 2、长材 44.82% 45.17% 44.07% 47.15% 3、板材 46.58% 45.15% 45.73% 41.60% 4、管材 6.44% 7.21% 7.62% 8.70% 5、其他钢材 1.50% 1.83% 1.83% 1.52% 从分月的情况看，长材产量比重由10月份的44.3%，上升到12月份的49.7%，比重上升了5.4个百分点；而板管材产量比重由10月份的53.4%下降至12月份的47.8%，比重下降了5.6个百分点。其中板材由10月份的44.9%，下降至12月份的39.1%，比重降低了5.8个百分点；管材小幅上升了0.2个百分点。 从产量增速的情况看，长材和管材在四季度形成了明显的回升态势，板材资源同比仍是负增长。自下半年起，长材产量同比增速就是负数，但这种情况在四季度得到逆转，10月份时长材增速还是负增长16.9%，到12月份已经是正增长4.5%了。管材的产量增速也在四季度实现了由负转正。板材情况截然不同，整个四季度产量负增长10%以上。 尽管板材产量持续大幅降低，但从全年的产量增幅看，长材实际上是负增长0.5%，而板材和管材分别同比增长了6.7%和7.0%。鲅鱼圈、曹妃甸以及邯钢、武钢板材新项目将在2009年陆续投产，蓝鲸钢工作室认为，产能集中释放给市场带来的压力使板材价格走势难比长材，不仅如此还有可能对长材价格走势产生影响。 产量（万吨） 本月止累计 上年同期止累计 产量增减 同比增长 钢材合计： 58177 56177 2000 3.6% 长材 26251 26377 -126 -0.5% 板材 26096 24469 1627 6.7% 管材 4416 4126 290 7.0% 四、从出口结构分析，板材比长材更依赖出口，如果国际市场需求没有显著的增长，今年板材的表观消费量增长将快于长材，对市场价格稳定构成威胁。 出口 棒线材 角型材 长材 板材 管材 板管材 铁道材 其他材 1月 19.20% 5.90% 25.10% 47.80% 20.60% 68.40% 0.90% 5.50% 2月 16.40% 6.30% 22.70% 52.00% 19.10% 71.10% 0.70% 5.50% 3月 21.30% 7.90% 29.20% 51.40% 12.70% 64.10% 1.00% 5.60% 4月 24.30% 7.00% 31.30% 47.40% 15.00% 62.30% 0.70% 5.70% 5月 23.90% 7.30% 31.30% 47.50% 14.30% 61.70% 1.60% 5.40% 6月 26.30% 7.10% 33.40% 46.40% 14.30% 60.70% 0.60% 5.30% 7月 25.00% 6.70% 31.70% 48.20% 14.70% 62.90% 0.90% 4.50% 8月 26.80% 6.10% 32.90% 49.90% 12.90% 62.90% 0.30% 3.80% 9月 22.10% 5.80% 27.90% 51.60% 15.90% 67.40% 0.50% 4.20% 10月 14.00% 4.40% 18.40% 51.30% 24.10% 75.40% 1.20% 5.00% 11月 10.50% 2.50% 13.00% 42.20% 35.90% 78.10% 1.90% 7.00% 12月 9.00% 2.40% 11.40%?/td /> 44.20% 36.10% 80.20% 1.90% 6.40% 进口 1月 5.60% 1.90% 7.50% 84.60% 5.70% 90.30% 0.60% 1.60% 2月 6.40% 1.80% 8.20% 83.80% 6.00% 89.80% 0.50% 1.50% 3月 6.00% 2.00% 8.00% 82.30% 7.90% 90.20% 0.30% 1.60% 4月 6.70% 1.50% 8.20% 83.50% 6.40% 89.90% 0.40% 1.50% 5月 6.20% 2.00% 8.20% 84.20% 5.30% 89.50% 0.70% 1.60% 6月 6.70% 2.10% 8.70% 83.60% 5.30% 88.90% 0.70% 1.60% 7月 5.80% 2.50% 8.30% 84.20% 5.00% 89.30% 0.60% 1.80% 8月 6.20% 1.70% 7.90% 84.60% 5.80% 90.30% 0.20% 1.60% 9月 6.10% 1.90% 8.00% 80.20% 9.70% 89.90% 0.40% 1.70% 10月 6.90% 2.30% 9.20% 81.50% 7.30% 88.80% 0.30% 1.60% 11月 6.70% 2.30% 9.00% 77.00% 12.10% 89.10% 0.40% 1.50% 12月 6.00% 2.30% 8.30% 80.90% 8.40% 89.30% 0.70% 1.70% 净出口 1月 26.40% 8.00% 34.40% 28.50% 28.50% 57.00% 1.10% 7.60% 2月 23.10% 9.20% 32.30% 30.80% 27.80% 58.70% 0.90% 8.10% 3月 30.00% 11.30% 41.30% 33.90% 15.50% 49.40%

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